【风口解读】无机固废处理业务收入下降，路德环境上半年净利降超36%

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泡财经获悉，7月28日，路德环境（688156）发布2023年半年度报告，上半年公司实现营业收入1.25亿元，较上年同期下降16.87%；实现归属于上市公司股东的净利润1163.07万元，较上年同期下降36.73%。

公司表示，公司营业收入下降主要因为无机固废处理业务收入下降所致。具体而言，公司河湖淤泥处理业务部分运营项目上年度已完工，报告期内新增项目处于筹建期和运营初期，收入贡献较少。该业务2023年上半年实现营业收入1918.18 万元，同比下滑72.26%。

路德环境主要业务是水环境治理及固体废弃物环保处理及资源化利用，公司的主要产品及服务为河湖淤泥及工程泥浆处理服务、白酒糟资源化利用业务、污水处理服务及环保技术装备和材料销售。

截至2022年末，公司累计运营了三十余个河湖淤泥和工程泥浆固化处理中心，在浙江、湖北、江苏、广东等地共处理河湖淤泥、工程泥浆近3,000万立方。同时，公司开拓了白酒糟生物发酵饲料业务，填补了同类产品空白。截至2022年末，公司白酒糟生物发酵饲料已公告规划产能合计达52万吨/年，白酒糟处理量达136万吨/年。

不过，2022年以来，公司业绩承压。2022年，公司实现营业总收入3.42亿元，同比下降10.45%；归母净利润2592.61万元，同比下降65.68%；扣非净利润2000.47万元，同比下降69.33%。公司将业绩下滑归结为“期内，公司河湖淤泥处理服务板块受疫情影响较大，运营项目存在推迟开工、产能利用率不足、回款逾期等多种不利情况；公司目前处于产业结构向生物发酵饲料业务转型关键期，主动放弃承接回款预期较长的环保工程类新项目，综合导致河湖淤泥处理服务板块收入、利润同比下滑明显。”

开源证券表示，公司传统环保业务近年受到宏观因素影响有所波动，河湖淤泥处理业务2022年各个项目施工、验收、结算等多环节均受到影响，应收账款减值较多侵蚀利润，另外公司布局业务转型酒糟资源化，对部分回款预期较长传统项目主动放弃，未来该业务将迎来稳步复苏。工程泥浆处理服务业务2022年在基建行业回暖背景下，项目运营明显恢复，未来将保持平稳运行。

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